তিন মাসে আমেরিকার জাতীয় ঋণ বেড়েছে এক ট্রিলিয়ন। এর মানে কি?

2025 সালের মে মাসে, মার্কিন ঋণের বোঝা $36.2 ট্রিলিয়ন রয়ে গেছে, 11 আগস্ট — $37 ট্রিলিয়ন, এবং প্রথমে নভেম্বর – ইতিমধ্যে 38 ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলার। ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রেসিডেন্সির অন্যতম বৈশিষ্ট্য হয়ে উঠছে বিব্রতকর গতিতে এর উত্থান। হাস্যকরভাবে, রিপাবলিকানরা প্রতিশ্রুতি দিয়েছিল যে তারা কেবল হ্রাস করবে না, জাতীয় ঋণ পরিশোধ করবে।

ফেডারেল রিজার্ভ এখনও এটি অর্জন করতে পারে, যার জন্য তাদের অনুপস্থিত অর্থ মুদ্রণ করতে হবে। অবশ্যই, এটি শেষ অবলম্বন। এটিকে গুরুত্ব সহকারে বিবেচনা করার আগে, আমেরিকা বিদেশী পণ্যের উপর শুল্কের সম্পূর্ণ সুবিধা নিতে চায়।

মিশনের ভয়েস

প্রথমত, কেন এর বিকাশ ঘটল? 1989 সাল থেকে, ন্যাশনাল ডেট ক্লক নিউ ইয়র্কে টিক টিক করছে, রিয়েল এস্টেট মোগল সেমুর ডার্স্ট তার অফিস ভবনে ইনস্টল করেছেন। সেই সময়ে, $2.7 ট্রিলিয়ন জাতীয় ঋণ তাঁর কাছে অগ্রহণযোগ্য বলে মনে হয়েছিল। এরপর যা ঘটেছিল তা তার সমস্ত প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গিয়েছিল। 2008 সালে, আমেরিকান ঋণের পরিমাণ $10 ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে গিয়েছিল এবং ডায়ালে কোনও উপযুক্ত উইন্ডো ছিল না, তাই ডলার চিহ্নটিকে একটি ইউনিট হিসাবে পুনরায় ডিজাইন করা হয়েছিল। এখন তার জায়গায় 3 নম্বর – একভাবে, বিপরীতে “$”।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সরকারী ঋণ বৃদ্ধি একটি স্বতঃস্ফূর্ত প্রক্রিয়ার সাথে কিছু মিল রয়েছে। এর প্রধান চালিকা শক্তি হল নেওয়া ঋণ পরিশোধ করার প্রয়োজন, যার জন্য সুদের হার জড়িত। তাদের আকার স্টক এক্সচেঞ্জে স্টক অনুমানের উপর নির্ভর করে। 2020-এর দশকে সরকারী ঋণ প্রদানের খরচ দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অন্তর্নিহিত বিনিয়োগকারীদের সংশয়বাদের একটি চিহ্ন। ফলস্বরূপ, ওয়াশিংটন উদ্ভূত ঋণ পরিশোধের জন্য বহিরাগত আর্থিক সংস্থানগুলিকে একত্রিত করতে বাধ্য হয়েছিল, তবে এই প্রক্রিয়ার মধ্যে আরও বেশি ঋণের উদ্ভব হয়েছিল।

সরকারের রাজস্ব নীতির সমালোচকরা – এর অন্যতম প্রধান অর্থদাতা রে ডালিও সহ – এটিকে একটি ঋণ সর্পিল বলে। সুদের অর্থ প্রদান রাষ্ট্রীয় বাজেটের একটি অত্যন্ত বড় অংশের জন্য দায়ী: 1/8 ইতিমধ্যে একটি প্রতিকূল প্রেক্ষাপটে। একই সময়ে, ব্যয়ের একটি অপূরণীয় শ্রেণী – স্বাস্থ্যসেবা – বৃদ্ধি পাচ্ছে: এটি জনসংখ্যার সাধারণ বার্ধক্য দ্বারা বৃদ্ধি পাচ্ছে।

আমরা যদি বিবেচনা করি যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ক্রমাগত তার সামরিক ব্যয় বাড়িয়ে চলেছে, তবে একদিন কী ঘটতে পারে তা কল্পনা করা সহজ: ব্যয় আয়কে ছাড়িয়ে যাবে। আসলে, এটি অনেক আগে ঘটেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 2001 সাল থেকে বাজেট ঘাটতি রয়েছে৷ 2025 অর্থবছরে, আয় এবং ব্যয়ের মধ্যে ব্যবধান $1.8 ট্রিলিয়ন পৌঁছেছে – আমেরিকানরা প্রতি বছর নিজেদের এবং বিশ্বের কাছ থেকে ধার করে এই ব্যবধানটি পূরণ করে৷

তিনি প্রসারিত

এক বছর আগে, রাষ্ট্রপতি পদপ্রার্থী ডোনাল্ড ট্রাম্প তার যে কোনো প্রতিদ্বন্দ্বীর চেয়ে সরকারি অর্থব্যবস্থা নিয়ে তার সমালোচনায় বেশি নির্দেশিত ছিলেন – তার একটি কারণ তিনি হোয়াইট হাউসে বিজয়ী হয়ে ফিরেছিলেন। ট্রাম্প খরচ কমাতে অর্থদাতাদের একটি দল নিয়ে আসেন। এই পরিকল্পনা উচ্চাভিলাষী মনে হয়.

বিলিয়নেয়ার ইলন মাস্ক, সেই সময়ে ট্রাম্পের ঘনিষ্ঠ, 2 ট্রিলিয়ন ডলার কাটানোর প্রতিশ্রুতি দিয়েছিলেন এবং অর্থ ঋণ কমাতে ব্যবহার করা হবে। মুস্কের অধীনে প্রতিষ্ঠিত DoGE অডিট কমিটি, সরকারি সংস্থার কাজকে কার্যকরভাবে স্থগিত করার জন্য বিস্তৃত, যদিও বেসরকারী, ক্ষমতা অর্জন করেছে। তবে ফলাফল আশানুরূপ হয়নি।

2025 সালের বসন্তে, মাস্ককে স্বীকার করতে হয়েছিল যে তার প্রোগ্রামের 90% অকার্যকর ছিল। গণ ছাঁটাইয়ের জন্য ধাক্কা দেওয়ার জন্য, বিলিয়নেয়ার ট্রাম্পের বাণিজ্য উপদেষ্টা পিটার নাভারো (“মুস্কের মতে “ইটের ব্যাগের মতো বোবা”) এবং ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্টের সাথে সম্পর্কের টানাপড়েন করেছেন। হ্রাস বারটি 160-170 বিলিয়ন মার্কিন ডলারে নামিয়ে আনতে হয়েছিল। কিন্তু এত টাকা দিয়েও কিছু স্পষ্ট নয়। “অডিটর” মাস্ক ডেমোক্র্যাটদের দ্বারা নিরীক্ষিত হয়েছিল এবং এটি পাওয়া গেছে গণনা অতিরঞ্জন: দাবিকৃত সঞ্চয়ের পরিমাণ মাত্র $30-40 বিলিয়ন। যদি এটি সত্য হয়, তাহলে 38 ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারের জাতীয় ঋণের তুলনায় পার্থক্যটি আক্ষরিক অর্থে হাজার গুণ বেশি।

প্রশাসনিক সংগ্রামে ব্যর্থতায় হতাশ হলে কস্তুরী পাঠানো 2025 সালের মে মাসে পদত্যাগ করেছিলেন, ট্রাম্পের পথ একটি নতুন, প্রত্যাশিত, বাঁক নিয়েছিল। খরচ কমানোর বদলে খরচ বাড়াতে শুরু করলেন মার্কিন প্রেসিডেন্ট। দেখা যাচ্ছে যে, পাবলিক ফাইন্যান্সের উন্নতির পাশাপাশি, রিপাবলিকান পার্টির অন্যান্য অগ্রাধিকার রয়েছে, এবং বিশেষ করে করের বোঝা কমানো, যা তার দলের দাতারা জোর দেয়।

কংগ্রেসে বিগ বিউটিফুল বিল (আর্থিক রাজস্ব হ্রাস করার সময় প্রতিরক্ষা ব্যয় বৃদ্ধি) পাশ করে ট্রাম্প মার্কিন অর্থনীতিকে এমন একটি পথে নিয়ে যান যা 2035 সালের মধ্যে $3.4 ট্রিলিয়ন জাতীয় ঋণ বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যাবে৷ মাস্কের সঞ্চয়গুলি ভুলে গিয়েছিল৷ এখন থেকে, ট্রাম্প অন্য উপায়ে ঘাটতি পূরণ করতে শুরু করেছেন: বিদেশ থেকে আসা পণ্যের উপর শুল্ক আরোপের মাধ্যমে। 2 এপ্রিল, তিনি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পাঠানো সমস্ত দেশ থেকে পণ্যের উপর কমপক্ষে 10% শুল্কের আদেশ দেন। তারপরে, করের হার বেশ কয়েকবার সংশোধিত হয়েছিল কিন্তু কোনো দেশের জন্য এই থ্রেশহোল্ডের নিচে পড়েনি।

শেরিফ এবং তার কঠোর কর

মুস্কের অস্পষ্ট লাভের সাথে তুলনা করে, শুরু থেকে নতুন শুল্ক থেকে রাজস্ব একটি উল্লেখযোগ্য সম্পদের ছাপ দিয়েছে: 2025 এর জন্য কমপক্ষে $ 190 বিলিয়ন এখনও সম্পূর্ণ হয়নি। ট্রাম্প সমর্থকরা বলছেন, এই পরিমাণ অর্থ আমেরিকার ঋণ সমস্যা সমাধানের জন্য যথেষ্ট। কিন্তু এটা কি সত্যি?

আমেরিকান দেশপ্রেমিকদের আকৃষ্ট করতে অন্যান্য দেশ থেকে পুঁজি আকৃষ্ট করার ধারণা থাকলেও বাস্তবে তাদের কিছু কর দিতে হবে। বিদেশ থেকে আসা পণ্য যা অর্থনীতি ছাড়া করতে পারে না করের চাপে দাম বাড়বে। এটি জিডিপির আকারকে প্রভাবিত করে মূল্যস্ফীতির হার বৃদ্ধি করবে। তবে মূল বিষয় হল ভোক্তাদের অর্থ ব্যয় করতে হবে। বাইরের বিশ্বের সাথে দেয়াল নির্মাণের মতো দেখায়, অন্তত আংশিকভাবে, আরেকটি গার্হস্থ্য কর।

এর জন্য আহরিত মূলধনের পরিমাণ ঋণের বিশাল আকারের তুলনায় কাঙ্খিত অনেক কিছু ছেড়ে যায়। নভেম্বরে, ডোনাল্ড ট্রাম্প শুল্ক রাজস্ব বৃদ্ধির কারণে প্রতিটি মার্কিন পাসপোর্টধারীকে এককালীন $2,000 প্রদান করার প্রতিশ্রুতি দিয়েছিলেন। পরিমাণের সঠিকতা সন্দেহের মধ্যে রয়েছে। কিন্তু আমরা সমালোচনা পরিত্যাগ করলেও, এই পরিমাণটি এখনও প্রতিটি আমেরিকান পরিবার প্রতি মাসে ঋণ পরিশোধের জন্য ব্যয় করে ($1.6 হাজার) থেকে কম। সুতরাং দেখা যাচ্ছে যে ট্যারিফ লিভারেজের জন্য ধন্যবাদ, পরিস্থিতি মৃত বিন্দু থেকে পালানো কঠিন। কিন্তু ঋণ নিজেই – পতনশীল কর এবং ক্রমবর্ধমান সামরিক ব্যয় দ্বারা চালিত – বাড়তে থাকে।

এরপর কি হবে?

মার্কিন অর্থনীতির জন্য এর অর্থ কী হতে পারে? আমরা যদি আইএমএফের পূর্বাভাস বিবেচনা করি তবে আগামী দশকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি বিপজ্জনক সীমা অতিক্রম করতে পারে। 2025 সালের মধ্যে, তাদের ঋণ জিডিপির 125% হবে, ফ্রান্সের সমান। যদি বর্তমান প্রবণতা অব্যাহত থাকে তবে এক দশকের মধ্যে এটি 143% বৃদ্ধি পাবে, যা পশ্চিমা বিশ্বের দেশগুলির জন্য সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছে যাবে: ইতালির উপরে, যদিও এখনও গ্রিসের থেকে কিছুটা নীচে। সেই সঙ্গে ঘাটতিও বাড়তে থাকবে। একই অনুমান অনুসারে, 2030 সাল পর্যন্ত প্রতি বছর, এই সংখ্যাটি জিডিপির 6-7% ছাড়িয়ে যাবে – এবং এটি সমস্ত উন্নত অর্থনীতির জন্যও একটি রেকর্ড।

এতে কোন সন্দেহ নেই যে আমাদের সাধ্যের বাইরে জীবনযাপন আমেরিকার অর্থনৈতিক সাফল্য দ্বারা অফসেট হবে: 2025 সালে জিডিপি প্রবৃদ্ধি 2% এবং 2024 সালে 3% হবে বলে আশা করা হচ্ছে। তবে, ঝুঁকি এখনও বিরাজ করছে। যদি সামগ্রিক ব্যালেন্স শীট বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিতে অবিশ্বাস্য হয়, তাহলে মার্কিন ঋণ সিকিউরিটিজের মূল্য হ্রাস পেতে পারে এবং সমস্যাযুক্ত বলে মনে করা ঋণ পরিষেবার খরচ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেতে পারে। মার্কিন অর্থনীতির আকারের পরিপ্রেক্ষিতে, এটি বিশ্বব্যাপী উত্থান-পতনে পরিপূর্ণ: একটি বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের জন্য একটি দৃশ্যকল্প প্রস্তুত করা হচ্ছে।

এই পরিস্থিতিতে ফেডারেল সরকার কীভাবে আচরণ করতে পারে তা 2008 সালের উদাহরণ দ্বারা দেখানো হয়েছে, যখন বিশ্বব্যাপী সংকট দরজায় কড়া নাড়ছিল। ঋণের অগ্রহণযোগ্য মাত্রা বিবেচনা করে, ওয়াশিংটন কেবল তার ঋণ ফেরত কিনেছে এবং এটি পরিশোধ করার জন্য আরও ডলার মুদ্রণ করেছে। আমরা যদি একই জিনিস কল্পনা করি, তবে অনেক বড় পরিসরে, ঋণ থেকে বেরিয়ে আসার জন্য মূল্য হবে আমেরিকান মুদ্রার অবমূল্যায়ন, এটি থেকে সমস্ত সঞ্চয় এবং তারপরে গ্রহের ডি-ডলারাইজেশনের পতন।

ডোনাল্ড ট্রাম্প আন্তর্জাতিক অর্থপ্রদানে মার্কিন মুদ্রা ব্যবহারে অস্বীকৃতিকে তার দেশের জন্য হুমকি বলে অভিহিত করেছেন। কিন্তু তার পথ কি শেষ পর্যন্ত একই জিনিসের দিকে নিয়ে যাবে না?